/朝闻通/2012年8月3日，由中国投资协会创业投资专业委员会主办的“第二届中国创业投资行业峰会暨评优表彰颁奖典礼”在北京国家会议中心隆重召开。全国创业投资引导基金调研报告课题组组长、国家发展改革委财政金融司金融处处长刘健钧发言。

　　图为全国创业投资引导基金调研报告课题组组长、
国家发展改革委财政金融司金融处处长刘健钧

　　以下为其发言实录：

　　刘健钧：刚刚司长向我们峰会透露了一个很重要的信息，国务院决定要成立150亿规模的中小企业发展基金，这个基金主要用于设立创业投资引导基金，为了配合这个引导基金未来的运作，创投委今年年初就成立了课题组，他们写了50多页的课题报告，昨天晚上我熬了一个通宵，制做了几十页的PPT。这个报告全面总结了我国现有基金的成效，它存在9个方面的问题，由于时间关系我只想讲其中一个最重要的问题，这个问题关系到未来引导基金发展方向---也就是引导基金职能定位。我们知道国外创业投资的引导基金，非常注重引导创业投资资本投资到处于早期阶段的项目。为了实现这个目的，政府引导基金采取了一系列让利的措施。

　　我们国内的引导基金恰恰相反，我觉得只有少数是符合政策定位的。但相当一部分的引导基金并不想投资在早期阶段，而着重希望通过引导基金吸引外来的资本到地方投资，结果地方的引导基金成为招商引资的工具。

　　我们去英国考察，为了真正识别目标，引导基金管理办法规定，子基金只能投资于小企业，而且为了保证你对小企业从初期扶持，你担任的第一笔投资不能超过25万英镑，如果再追加两轮投资的话，两轮投资加在一起不能超过50万英镑。我们国内是什么情况呢?我们科学报告有很多的数据，结果得出来是我们的引导基金主要投资于中后期的项目。比方说对中小企业的投资比例，英国100%小企业。我们课题组得出一个报告，我们引导的子基金同中小企业的比例只有47%，这样以来不仅与英国100%小企业有差距，甚至比一般的也有差距。根据冯司长提出的数据，一般的创业型企业只占投资的2%，这样能短平快的创造出政府的业绩。这种政府职能错位的现象原因在于：首先，政府认识的问题，没有按照2008年国务院发布的政策定位进行引导。另外就是地方的财力相对来讲不足。

　　英国的引导基金实现了政策性的目标，引导基金对子基金的参与最高可引导2/3，而且让利无期限，不管三年、五年、十年，一直让利下去。可是国内的基金，就希望用10%的资金吸引别人90%的资金，有的时候也让利，但超过三年后，让利就会停止，显得比较小气。

　　如何解决这个问题，我们研究报告提出很多办法，今天讲一个最关键的，就是要加快设立国家级的创业投资基金，而且让国家级的基金坚定的按照政策性的方向去运作。一方面对地方的引导基金起到很好的示范的作用，另一方面国家的引导基金可以直接支持地方的引导基金，加强地方引导基金的实力，他们就可能去支持子基金，包括让利幅度也会增大，这样一来我们才能实现创业投资资本真正服务于市场早期阶段的政策目标。